核心提要

●各國(guó)政府出臺(tái)的政策措施讓能源系統(tǒng)進(jìn)入了歷史性的節(jié)點(diǎn)，俄烏沖突正在對(duì)能源市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)影響

●在氣候目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，盡管面臨疫情反復(fù)、地緣局勢(shì)緊張、原材料價(jià)格上漲和供應(yīng)鏈紊亂等諸多挑戰(zhàn)，全球可再生能源依舊蓬勃發(fā)展，勢(shì)不可擋

●高額現(xiàn)金流有力支持了各大企業(yè)以多種方式拓展低碳新能源業(yè)務(wù)，增加光伏、氫能等領(lǐng)域投資支出，加速向綜合能源供應(yīng)商轉(zhuǎn)型

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)放緩，許多國(guó)家通脹水平處于幾十年來最高水平，國(guó)際貨幣基金組織一再下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，有關(guān)2023年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂日漸增多。在此背景下，俄烏沖突若久拖不決，其附帶影響將持續(xù)沖擊全球能源市場(chǎng)，圍繞能源領(lǐng)域的博弈也將進(jìn)一步加劇。

俄烏沖突沖擊全球能源市場(chǎng)

2022年，世界油氣市場(chǎng)依舊處于供需緊平衡狀態(tài)，能源價(jià)格延續(xù)著此前的上漲趨勢(shì)。2022年年初以來不斷升溫的烏克蘭局勢(shì)導(dǎo)致原本就處在供需緊平衡中的能源市場(chǎng)供給再度趨緊。俄烏沖突爆發(fā)后，歐美主要國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施多輪制裁，包括停止從俄羅斯進(jìn)口能源相關(guān)產(chǎn)品、禁止向俄羅斯出口能源開采設(shè)備與技術(shù)支持、撤出在俄羅斯能源行業(yè)的相關(guān)投資、中止已簽署的相關(guān)協(xié)議，甚至禁止為運(yùn)輸俄羅斯石油的船只提供保險(xiǎn)承保等。俄羅斯隨即采取反制，全球能源供應(yīng)鏈進(jìn)一步收緊，能源市場(chǎng)劇烈震蕩。國(guó)際能源署發(fā)布的《世界能源展望2022》報(bào)告提出，全球正在經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的能源危機(jī)。

石油、天然氣、煤炭等化石燃料價(jià)格均在2022年創(chuàng)下紀(jì)錄。天然氣現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下了歷史新高，折合原油價(jià)格可達(dá)到250美元/桶；原油市場(chǎng)也波動(dòng)不斷，價(jià)格最高突破了100美元/桶；煤炭?jī)r(jià)格同樣創(chuàng)下了歷史新高。燃料價(jià)格的高企導(dǎo)致居民、工商業(yè)等能源消費(fèi)方承擔(dān)著越來越高的用能支出，尤其是天然氣價(jià)格的激增，直接導(dǎo)致各國(guó)用能成本快速增加。

同時(shí)，能源轉(zhuǎn)型所需的稀有材料、關(guān)鍵礦產(chǎn)也出現(xiàn)供不應(yīng)求。俄烏沖突爆發(fā)之后，全球大宗商品價(jià)格開啟上漲通道，其中與電動(dòng)汽車關(guān)系最為密切的是金屬鎳的價(jià)格波動(dòng)。由沖突引發(fā)的斷供擔(dān)憂，再加上期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)的逼空行情，使得鎳價(jià)已經(jīng)突破了每噸10萬美元的大關(guān)。鎳價(jià)的暴漲，帶動(dòng)鋁、鉛、鋅等金屬價(jià)格集體拉升。在疫情沖擊全球大宗商品的產(chǎn)能和供應(yīng)鏈的大背景下，地緣沖突升級(jí)對(duì)供應(yīng)鏈中斷和原材料價(jià)格上漲造成更大不確定性，電動(dòng)汽車、新能源等產(chǎn)業(yè)所需的多種材料價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。

值得注意的是，大宗商品的供應(yīng)情況會(huì)在某種程度上影響全球的通脹預(yù)期，特別是原油等能源大宗商品價(jià)格攀升不僅推高通脹預(yù)期，更加劇全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力。

國(guó)際能源署指出，過去數(shù)十年里，全球經(jīng)歷了多輪能源供應(yīng)中斷導(dǎo)致的危機(jī)，2022年全球經(jīng)歷的能源危機(jī)更是規(guī)?？涨?，較往年影響范圍更廣，影響因素也更加復(fù)雜。此輪能源危機(jī)可能導(dǎo)致全球范圍內(nèi)超過7500萬人用不起電，這也是該機(jī)構(gòu)有數(shù)據(jù)記錄以來無電人口規(guī)模首次出現(xiàn)上漲的一年。面對(duì)高昂的用能成本和能源供應(yīng)缺口，全球多國(guó)政府都已經(jīng)出臺(tái)了為居民提供用能補(bǔ)貼等各種應(yīng)對(duì)政策。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2022年10月，全球各國(guó)政府承諾緩解用能壓力提供的資金規(guī)模已經(jīng)超過了5000億美元。目前，各國(guó)政府出臺(tái)的政策措施讓能源系統(tǒng)進(jìn)入了歷史性的節(jié)點(diǎn)，俄烏沖突正在對(duì)能源市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)影響。

全球可再生能源蓬勃發(fā)展

歐盟委員會(huì)發(fā)布的REPowerEU能源計(jì)劃提出，2030年可再生能源在歐盟能源消費(fèi)中的占比目標(biāo)提升至45%，相關(guān)資金將動(dòng)用歐盟恢復(fù)基金和通過歐盟碳排放交易體系來籌措，用于支持可再生能源發(fā)展等。除了歐盟層面，歐洲多國(guó)陸續(xù)調(diào)整能源政策、加大可再生能源部署、承諾更高的可再生能源發(fā)展目標(biāo)，歐洲光伏、風(fēng)電裝機(jī)需求維持高景氣度。

2022年8月，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署《通貨膨脹削減法案》，該法案涉及總金額約7400億美元，其中，政府計(jì)劃撥款3690億美元用于氣候和清潔能源領(lǐng)域項(xiàng)目，重點(diǎn)覆蓋清潔能源制造業(yè)，是美國(guó)歷史上規(guī)模最大的一攬子“氣候法案”。

2022年10月，能源咨詢機(jī)構(gòu)雷斯塔能源發(fā)布研究報(bào)告稱，雖然供應(yīng)鏈問題推高了可再生能源項(xiàng)目成本，但隨著各國(guó)競(jìng)相發(fā)展安全且負(fù)擔(dān)得起的能源體系，可再生能源領(lǐng)域投資繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，加之歐洲地區(qū)的高電價(jià)大幅縮短了新建可再生能源項(xiàng)目的投資回報(bào)周期，預(yù)計(jì)將有大量資金出于純經(jīng)濟(jì)性考慮進(jìn)入可再生能源行業(yè)，進(jìn)一步增加可再生能源投資規(guī)模。

在氣候目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，盡管面臨疫情反復(fù)、地緣局勢(shì)緊張、原材料價(jià)格上漲和供應(yīng)鏈紊亂等諸多挑戰(zhàn)，全球可再生能源依舊蓬勃發(fā)展，勢(shì)不可擋。國(guó)際能源署發(fā)布的《世界能源投資報(bào)告2022》顯示，2022年全球能源投資有望同比增長(zhǎng)8%以上，達(dá)到2.4萬億美元，高于新冠肺炎疫情前的投資水平。增長(zhǎng)將主要來自清潔能源領(lǐng)域，其中增長(zhǎng)最快的是可再生能源和電網(wǎng)，以及相關(guān)的能源效率技術(shù)。投資強(qiáng)勁增長(zhǎng)的原因在于主要經(jīng)濟(jì)體加大了對(duì)清潔能源的財(cái)政扶持力度。國(guó)際能源署表示，俄烏沖突升級(jí)引發(fā)的能源危機(jī)可能加速全球綠色能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程。面對(duì)能源危機(jī)，許多國(guó)家除了向消費(fèi)者提供應(yīng)對(duì)能源價(jià)格上漲的短期保護(hù)措施外，還試圖加快能源結(jié)構(gòu)變革。如果這些變革措施得以實(shí)施，到2030年，全球清潔能源投資將增加50%，達(dá)每年2萬億美元以上。

歐美油氣巨頭加速新能源布局

2022年以來，英國(guó)石油公司、道達(dá)爾、殼牌等石油巨頭均不約而同地把目光更多投向生物質(zhì)能、氫能、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等領(lǐng)域，加快轉(zhuǎn)變依賴化石燃料的盈利結(jié)構(gòu)。如殼牌2022年上半年可再生能源和能源解決方案業(yè)務(wù)的支出比2021年同期增加了3倍多。英國(guó)石油公司于2022年7月決定收購(gòu)位于澳大利亞的亞洲可再生能源中心40.5%的股權(quán)，該中心在澳大利亞利用風(fēng)能和太陽能制氫；于2022年10月發(fā)布聲明稱，公司已經(jīng)同意以33億美元的價(jià)格，收購(gòu)美國(guó)可再生天然氣生產(chǎn)商Archaea Energy，預(yù)計(jì)到2030年，英國(guó)石油公司的生物天然氣日供應(yīng)量有望達(dá)到7萬桶油當(dāng)量。雪佛龍于2022年6月表示，將投資建立氫能業(yè)務(wù)板塊，到2028年將在綠氫和藍(lán)氫方面投資25億美元。道達(dá)爾2022年2月收購(gòu)美國(guó)太陽動(dòng)力公司的商用和工業(yè)用太陽能發(fā)電業(yè)務(wù)；4月宣布收購(gòu)美國(guó)太陽能公司4吉瓦可再生能源資產(chǎn)；5月宣布將以16億美元現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)第五大可再生能源公司克利爾韋能源集團(tuán)50%的股權(quán)；此外還宣布收購(gòu)印度阿達(dá)尼公司25%的股權(quán)，在印度建設(shè)世界上最大的綠氫生態(tài)系統(tǒng)，2030年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)100萬噸綠氫。

受高企的國(guó)際油價(jià)推動(dòng)，2022年國(guó)際石油巨頭營(yíng)收表現(xiàn)格外亮眼。不過，收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，這些公司并未同步大幅擴(kuò)大投資，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，伴隨著能源供應(yīng)短缺、歐洲地緣政治危機(jī)、世界經(jīng)濟(jì)前景不明朗、高通脹等不確定因素增加，國(guó)際油氣巨頭未來將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。高額現(xiàn)金流有力支持了各大企業(yè)以多種方式拓展低碳新能源業(yè)務(wù)，增加光伏、氫能等領(lǐng)域投資支出，加速向綜合能源供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。